研究6月16日最新观点:鸿蒙开启万物互联时代 继续看多通信行业

小柚财经:研究6月16日最新观点:鸿蒙开启万物互联时代 继续看多通信行业

  每日重大财经

  【财联社6 月16 日早间新闻精选】

  1、下午三点将公布中国1-5 月固定资产投资、5 月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额等数据;同时国新办将就5 月份国民经济运行情况举行发布会。

  2、教育部校外教育培训监管司宣布成立,指导校外教育培训机构党的建设,拟订校外教育培训规范管理政策等。

  3、国家医保局就《医疗保障法(征求意见稿)》公开征求意见。意见提出,参加投标的医药企业不得以低于成本的报价竞标,不得以欺诈、串通投标、滥用市场支配地位等方式竞标,违者情节严重的将限制或中止参与集中采购的资格。

  4、深圳市税务局、市场监督管理局对个人转让股权个人所得税实施联合管理。个人转让股权办理股东变更登记的,在向市场监督管理部门办理变更登记前,扣缴义务人、纳税人应依法在被投资企业所在地主管税务机关办理纳税申报。

  5、数据显示,本周四个交易日内共有36 只新基金扎堆问世,其中权益类基金达23 只。根据部分产品已公布的募集规模上限来计算,本周新基金预计募集规模超过600 亿元。

  6、据统计,目前22 个重点城市中有20 个城市进行了首批集中供地竞拍,合计土地成交金额已达到9104亿元。

  7、据报道,晶圆代工成熟制程供不应求加剧,业内传晶圆代工厂第三季度报价最高将上调30%,远高于市场预期的15%。

  8、上交所首批5 只基础设施公募REITs 产品均发布上市交易公告书,称将于6 月21 日在上交所上市交易,此举标志着首批基础设施公募REITs 试点落地已近在咫尺。

  9、十三连板东鹏饮料:目前股价已严重背离基本面,存在估值较高风险。

  10、杭可科技:因技术协议变更,解除与宁德时代4.8 亿元合同。

  11、包钢股份:控股股东及其控股子公司拟增持8 亿元公司股份。

  12、新大陆:鸿蒙相关业务能否产生确定性收入存重大不确定性13、永太科技:子公司拟投建年产20000 吨六氟磷酸锂及1200 吨相关添加剂和50000 吨氢氟酸产业化项目。

  14、海南椰岛收问询函:要求核实公司拟推出白酒产品的新闻报道是否属实。

  15、环球市场:美股三大指数集体收跌,道指跌0.27%,纳指跌0.71%,标普500 指数跌0.2%。COMEX 黄金期货连续第三个交易日下跌。国际油价走高,WTI 7 月原油期货收涨1.7%,创2018 年10 月以来新高;布伦特8 月原油期货收涨1.55%。

  行业最新观点

  【太平洋通信李宏涛团队】鸿蒙开启万物互联时代,继续看多通信行业?投资要点

  1、已有多家中国厂商推出800G 光模块。

  在OFC 2021(美国光纤通讯展)上,多家中国光模块厂商发布了800G 光模块产品。亨通发布了基于EML技术的800G QSFP-DD800 DR8 光模块,采用内置驱动器的7nm DSP 和COB 结构实现800G QSFP-DD800 DR8设计,模块总功耗约为16W。计划在2022 年下半年实现量产。亨通洛克利还计划在2022 年开发基于硅光的800G 光模块。成都新易盛通信技术股份有限公司发布了800G 光模块系列产品,包括基于EML 激光器和硅光芯片的不同型号。光迅科技在去年9 月推出的800G 光模块,采用OSFP 封装规格,CWDM4 波分复用。

  旭创科技在去年12 月推出的800G 光模块,包括800G OSFP 和QSFP-DD800 光模块产品线。预计022 年800G产品有望被海外客户批量采购。随着用户网络流量的持续增长,对数据中心和光通信网络的传输速率需求持续旺盛,随着800G 光模块的推出,国内外主流数通光模块有望升级到800G,相关光模块、光器件公司有望受益,关注:中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信等。

  2、中国移动高端路由交换集采:华为、中兴、新华三、锐捷入围。

  中国移动日前发布2021 年至2022 年高端路由器和高端交换机产品集中采购(标包3、标包5、标包7、标包8、标包9)中标候选人公示,华为、中兴通讯、新华三、锐捷四厂商入围。标包2、标包4、标包6 暂未发布中标候选人,标包1 重新发标。该项目集采产品为高端路由器、BRAS 和高端三层交换机,预估采购规模:高端路由器4187 台、BRAS 设备16 台、高端三层交换机4888 台,采购需求满足期为一年。随着运营商集采的持续落地,相关中标公司业绩有望兑现,建议关注受益运营商集采相关标的:中兴通讯、星网锐捷等。

  3、华为鸿蒙系统升级用户一周突破1000 万。

  华为发布了HarmonyOS 2 系统,同时带来了搭载该系统的智能手表和平板新品。华为向用户推送新操作系统,华为ate40 系列、华为ateX2 等用户可以率先尝鲜armonyOS2 系统。华为armonyOS 系统升级用户一周突破1000 万。华为公司之前预计,2021 年底搭载鸿蒙操作系统的设备数量将达亿台,其中华为设备超过亿台,面向第三方合作伙伴的各类终端设备数量超过亿台。

  鸿蒙操作系统是华为研发的面向万物互联时代的全新的、独立的智能终端操作系统,为不同设备的智能化、互联与协同提供统一的语言。该操作系统有三大特征:一是一套操作系统可以满足大大小小设备需求,实现统一OS,弹性部署;二是搭载该操作系统的设备在系统层面融为一体、形成超级终端,让设备的硬件能力可以弹性扩展,实现设备之间硬件互助,资源共享;三是面向开发者,实现一次开发,多端部署。鸿蒙系统作为首个国内自主知识产权的操作系统,同时系统在硬件互动、设备互联等方面均有明显优势,我们认为鸿蒙未来有望推动万物互联发展进程,建议关注物联网模组厂商:移远通信、广和通,智能家居智能控制器厂商:拓邦股份、和而泰。

  ?行业新闻

  1。 5G 发牌两周年:靓丽的数字只是起点

  两年来,中国5G 商用部署进展迅速,建成5G 基站81.9 万站,全球占比超70%;5G 终端连接数2.8 亿,全球占比超80%;5G 套餐用户超3.5 亿;5G 专网超1000 个。

  到现在为止,5G 在消费端,还没有明确的“杀手级应用”,大量的用户难以理解5G 相比4G 的价值所在。

  在工业端,5G 仍处在试点阶段,没有哪个行业产生明确的、可规模复制的商业模式。

  2。 拜登撤销对ikTok 和微信的禁令

  拜登撤销了特朗普时期试图禁止美国企业与TikTok 和微信交易,以及在美国境内禁止下载和使用它们的三项行政令。TikTok 在美国仍然可用,也很受欢迎。

  今年2 月,《华尔街日报》报道称,TikTok 与甲骨文的交易已被“无限期搁置”。拜登政府要求联邦法院暂停TikTok 禁令,以便重新审查。

  3。 5G 毫米波传输距离新纪录

  诺基亚、高通和运营商UScellular 宣称创造了一项世界纪录,在毫米波现网上实现距离超过0 千米的数据传输,这可能解决了该频谱的一个关键障碍。

  测试采用了高通的骁龙55 5G 调制解调器-射频系统和QTM527 毫米波天线模块,以及诺基亚的AirScale基带和毫米波无线设备进行。

  UScellular 最近宣布了一项协议,将使用诺基亚的AirScale 产品组合为其网络增加24GHz 和28GHz 频段的5G 能力。

  本周推荐:5G 建设龙头【中兴通讯】;美国制裁升级国产替代加速和超级IM 卡销售变暖的【紫光国微】;受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】;物联网模组快速放量的【移远通信】;碳中和和海上风电【中天科技】;北斗行业解决方案龙头【华测导航】。

  长期推荐:

  5G 主设备及基建:中兴通讯、中国铁塔;光模块:天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技;无线射频:盛路通信;受益流量爆发:星网锐捷、号百控股、网宿科技;物联网板块:移远通信、广和通、汉威科技、移为通信。IDC 方向:光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据;光纤光缆及海缆:中天科技;5G 消息:梦网科技、中嘉博创、吴通控股;工业互联网:东方国信;风险提示:

  (1)市场超预期下跌造成的系统性风险;

  (2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

  上市公司速递

  【太平洋通信】紫光国微:超级SIM 卡获大订单,或成5G 时代“超级”安全入口事件:近日,中移动预计在今明两年内集中采购1.114 亿张超级SIM 卡以期进一步实现互联网化转型;早在2020 年底,中移动便基于超级SIM 卡,携手中国交通通信信息中心推出了“和包出行”等应用,并在近300 座城市中实现了互联互通。

  超级SIM 卡助力运营商抵御互联网竞争,市场开拓有望放量。互联网竞争愈演愈烈,不足512k 存储容量的普通SIM 卡已无法适应日益扩张的互联网需求,因此运营商必须加速互联网化转型,将聚焦点转为入口、云、平台和内容等新时代信息产业链的核心价值点。5G 超级SIM 卡恰恰是运营商抵御互联网竞争和减少客户流失的一大利器。

  据Eurosmart 研究数据显示,2021 年全球SIM 卡市场规模预计达0 亿张,身处红利期,超级IM 卡市场潜力巨大;目前超级IM 卡已在乌兹别克斯坦发售,国内业务覆盖17 个省份,30 个省级运营商,且已适配168 款终端,结合中移动。114 亿的采购意愿,超级IM 卡需求快速提升,5G 超级IM 卡放量在即。

  超级IM 卡商业模式强大,未来可能成为运营商标配。客户层面: 超级IM 卡解决了运营商“不能预存话费送手机”的营销难题,运营商可将此卡作为礼品赠送给消费者,提高客户粘性;运营收入层面:运营商可将超级IM 作为分销渠道,预装给合作APP,并依此收取分成费用; 平台层面:运营商将超级IM 卡和自己的云平台捆绑,打通本地存储和云存储,有利于用本地刚需推广云业务,从私有云拓展到公有云;隐私层面:超级IM 卡具备金融级别的安全性,可通过加密数据通道将认证信息与其应用交互,省去用户多次鉴权的麻烦。

  深耕智能安全芯片领域,公司IC 设计能力强劲。经营层面:公司专注智能安全芯片领域多年,市场份额稳居国内第一,全球第二。2020 年出货量再创新高,业务态势良好。技术层面,SIM 卡芯片共经历次产品迭代,研发已达到全球领先水平。目前,公司的超级IM 卡全面兼容2G/3G/4G/5G 网络,具备32G/64G/128G/256G 容量(远远超过普通SIM 卡),并采用通过安全认证OGIS CC EAL6+的金融级安全芯片,IC 设计能力突出。合作层面,2019 年与中国联通合作发布5G 超级IM 卡, 隔年又与国盾量子、中国电信携手打造量子安全超级IM 卡,产品实力得到多方认可。

  多地区+多领域布局,芯片龙头持续受益。公司目前已形成以国内市场为主,横向打击国外市场的地区局面。1)国内:公司的超级IM 卡业务已覆盖移动、电信和联通三大运营商,在北京、广东、四川、黑龙江、江苏等17 个省市地区均有布局;2)国外:5 月12 日,公司通过与乌兹别克斯坦电信运营商UMS 的合作,将超级IM 正式推出国门。应用场景布局:随着国内运营商启动线上+线下SIM 功能,产品附加值提升,增量市场动能形成;公司凭借龙头优势,有望优先布局5G 通信、汽车、3C 电子等多个新兴领域。

  投资建议:紫光国微是特种芯片龙头,订单有望迎来快速增长,同时超级IM 业务快速放量,预测公司2021-2023 年归母净利润分别为3.3 亿18.0 亿23.7 亿元,对应PS 分为别。19/2.96/3.90,公司价值被显著低估,维持“买入”评级,目标价170 元。

  风险提示:特种芯片、超级IM 卡增长不及预期,FPGA 研发不及预期;【太平洋环保】龙蟠科技:产能大幅扩张迎国六需求大增,布局新能源电池材料未来可期以“照顾好全球每一辆汽车”为使命的国内车用尿素龙头。公司专注于车用环保精细化学品的生产销售,2020 年公司车用尿素销量38 万吨、润滑油销量5.4 万吨、冷却液销量7.7 万吨。公司可兰素牌车用尿素市占率国内第一,拥有较高品牌知名度,也是国内冷却液的龙头企业。国六阶段,公司将显著受益于车用尿素需求的大幅提升。同时, 公司拟并购贝特瑞的磷酸铁锂业务,布局新能源汽车电池材料,长期成长性可期。

  车用尿素国六需求大增,公司产能大幅扩张。重型汽车尾气国六标准将于2021 年7 月1 日起正式实施。

  在重卡柴油车方面,相比国五,国六标准不仅大幅降低了排放限值(车用尿素添加量由国五柴油消耗量的5%提升到8%),且要求在SCR 系统中加入实时监测的OBD,并要求车辆有驾驶员报警、驾驶性能限制系统,上述措施的实施,有望基本杜绝之前拆除或者屏蔽SCR 的现象,由此带来车用车用尿素需求量的大幅增加。我们测算,当存量柴油车全部替换为国六标准时,车用尿素需求量在3000 万吨以上,是2020 年使用量的10 倍左右。

  在天津工厂35 万吨产能于2020 年底投产后,2021 年公司车用尿素产能达到70 万吨,同时,目前公司在建的四川蓬溪、山东鄄城两个项目产能各20 万吨/年,预计有望于年内建成;湖北襄阳20 万吨项目处于前期阶段,预计2022 年届时,届时公司总产能将达到130 万吨;远期, 公司规划总产能300万吨左右,将有力匹配车用尿素市场需求的释放。

  新能源汽车冷却液需求显著大于燃油车,有望迎来高增长。液冷散热的冷却效果好、技术成熟,是目前新能源汽车散热系统的主要方式。新能源汽车单车所需冷却液一般在25L 以上,显著大于传统燃油车4~6L的使用量,预计随着新能源汽车渗透率的提升,冷却液需求量将大幅提升。公司冷却液产能12 万吨,2020 年产能利用率62.5%,且天津在建的5 万吨产能主要用于新能源汽车领域。目前,主流新能源车企大多数都是公司合作伙伴,这些头部车企销量的增长,也将带动公司冷却液销量的大幅增长。

  收购贝特瑞磷酸铁锂资产,新能源汽车电池材料有望成为新的增长极。公司拟与贝特瑞新材料集团等成立合资公司常州锂源新能源(公司权益73.33%),由该合资公司收购贝特瑞(天津)及江苏贝特瑞两家公司100%股权。两家公司磷酸铁锂产能大约在3 万吨左右,今年以来市场需求旺盛,磷酸铁锂价格涨至5 万元/吨以上,盈利能力较好。磷酸铁锂动力电池具有安全性好、循环寿命长、价格相对便宜等优势, 且未来储能需求同样巨大,因此我们判断磷酸铁锂市场将持续保持高景气。

  新能源汽车电池材料是公司战略布局方向,公司还计划在四川等地新建磷酸铁锂产能,公司磷酸铁锂产能将持续提升。除锂电材料,公司还成立江苏铂坦氢能源科技有限公司、参股安徽明天新能源(10%), 布局氢能材料及技术。新能源汽车电池材料有望成为公司重要的业绩增长极。

  投资评级:预计公司2021~23 年净利3.15/4.62/6.24 亿元,对应PE42/29/21 倍。公司车用尿素、冷却液销售有望大幅增长;新能源材料有望成为公司重要业绩增长极,给予“买入”评级。

  风险提示:国六推进、新能源不及预期的风险;公司项目建设、市场开拓不及预期的风险。

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