黄金T+D收盘下跌 受美联储鹰派基调打压 但空头需警惕美债收益率下滑

小柚财经:黄金T+D收盘下跌 受美联储鹰派基调打压 但空头需警惕美债收益率下滑

  周五(6月17日)上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌1.43%至370.75元/克;白银T+D收盘下跌3.20%至5349元/千克。金价收跌,主要因为美联储决议释放鹰派基调,美联储官员将预期加息时间提前,不过美债收益率走低给金价带来支持,黄金空头投资者要保持警惕。

  上海黄金交易所2021年6月18日交易行情,黄金T+D成交量46.492吨;

  黄金T+D收盘下跌1.43%至370.75元/克,成交量46.492吨,成交金额171亿9806万7720元,交收方向“多支付给空”,交收量11.904吨;

  迷你金T+D收盘下跌1.32%至370.82元/克,成交量9.3956吨,成交金额34亿7687万6754元,交收方向“多支付给空”,交收量37.192吨;

  白银T+D收盘下跌3.20%至5349元/千克,成交量7326.986吨,成交金额391亿7020万5210元,交收方向“多支付给空”,交收量246.180吨

  美债收益率大幅度回落支持金价

  本周美联储意外释放“鹰派”信号后,美债一度暴跌,收益率快速上行,但这一走势仅维持了一天不到,周四美债强势转涨,尤其是长端收益率大幅下行,这给金价带来支持。

  周四,美国10年期国债收益率日内一度下行约10个基点,回吐周三逾8个基点的所有升幅,此后有所回升,美股收盘时处于1.52%下方,日内降约6个基点,位于6月4日以来同时段最低水平。

  30年期美债收益率在美股午盘一度降至2.05%下方,创2月中旬以来新低,日内最大降幅达16个基点,创2月以来最大盘中降幅。

  北京时间6月17日凌晨,美联储发布利率决议,仍决定保持近零的政策利率和QE购债规模不变,但上调了两大管理利率。

  此外,美联储明显上调了今年的通胀预期,虽然重申通胀上升主要来自暂时的因素,但释放了两年后、即2023年较有可能加息不止一次的信号。相比今年3月公布预期利率路线时,联储决策者预计加息会更快到来。

  高盛分析师Chris Hussey指出,周四的反弹集中在长期美债,短期美债几乎没有什么变化,这或意味着投资者对美国经济增长的长期前景依然谨慎。

  鉴于金融危机后,美国经济增长持续乏力,投资者们似乎无法相信,在没有货币宽松政策的支持下,美国经济增长能够维持强劲。

  实际上,即便有七成以上美联储官员预计2023年加息,高盛分析师David Mericle和他的团队并不完全确定美联储会在2024年之前加息。

  换句话说,债券市场或许已经开始为美联储的又一个政策失误定价,即押注通胀和经济复苏高峰已过,美联储的鹰派立场难以持续。

  美国银行分析师Mike Wilson本周早些时候就曾警告称,近期10年期名义收益率和盈亏平衡通胀率的大幅逆转,可能是一个早期信号,表明增长和通胀可能会开始令目前过高的预期失望。

  美国低于预期的就业数据也佐证了这一观点。周四公布数据显示,6月12日当周美国首次申请失业救济人数为41.2万人,大幅高于预期值36万人,该数据自4月下旬以来首次出现增加。此外,美国非农就业报告也已经连续两个月低于预期,表明就业市场的复苏正在降温。

  一季度,在1.9万亿美元财政刺激下,美国经济需求异常旺盛,并在二季度迎来通胀爆表,但种种迹象表明,增长和通胀或许已经达到了峰值。

  投资者蜂拥进入债市美国公司债息差再刷14年新低

  评论认为,息差下滑是受到美联储在疫情时代宽松政策以及联邦政府数万亿美元纾困计划的支撑,这一迹象表明,投资者越来越相信,近期的通胀走高不会阻碍美国经济复苏。

  美联储暗示提前加息之际,美债强势大涨,投资者还在疯狂涌入公司债市场。

  ICE美国银行指数显示,6月16日本周三,也就是美联储公布最新利率决议、明显上调通胀预期当天, 美国国债收益率与投资级公司债券收益率之间的息差下降0.02个百分点至0.87%,为2007年以来最低水平。

  而风险更高、评级较低的高收益债券收益率与美国国债收益率的息差也在周三下降0.05个百分点至3.12%,低于2018年10月创下的后危机时代低谷纪录。

  评论称,息差下滑是受到美联储在疫情时代宽松政策以及联邦政府数万亿美元纾困计划的支撑,这一迹象表明,投资者越来越相信,近期的通胀走高不会阻碍美国经济复苏。

  不过值得注意的是,息差大跌和投资者信心走高并不足以抵消收益率的整体上升。自年初以来,美国投资级债券收益率已经上升0.3个百分点至2.08%,高收益债券收益率则下降0.27个百分点至3.97%。

  美国银行分析师预计,未来几个月,两个市场会越靠越近,投资级公司债息差将扩大至1.25%左右,高收益债券息差则将继续下降至3%的水平。

  与此同时,市场有目共睹的是,在此前几个月,美国国债收益率饱受通胀隐忧困扰,一路高歌猛进。但是,在美联储暗示将提前加息之后,美债却意外出现了大幅反弹。

  美国银行分析师Mike Wilson本周早些时候就曾警告称,近期10年期名义收益率和盈亏平衡通胀率的大幅逆转,可能是一个早期信号,表明增长和通胀可能会开始令目前过高的预期失望。

  美国两党继续推进基建计划,利好经济前景不利于金价

  美国两党还在为推进缩小版的基建法案忙碌不已,与此同时,民主党人正在考虑单方面就一项全面的经济方案采取行动。

  纽约时报称,参议院民主党人私下已经开始规划一个规模庞大的经济计划,规模可能多达6万亿美元,其中就包括基建部分物理公共工程项目5790亿美元的新投资。该一揽子计划,在美国总统拜登的就业和家庭计划上拓展,将通过预算调解程序绕过共和党的阻挠。

  就目前而言,两党在同时行动,两党中间派参议员都在推进他们的妥协方案,而民主党人则准备利用“和解”这一快速通道预算程序,以避免共和党人阻挠他们的更大计划。据MSNBC,民主党参议员Tester表示,两党小组预计将在下周一准备好基础设施提案。

  参议院民主党领袖查克·舒默说:事实上,两党都在向前推进,我们希望在基础设施方面与有共同立场的共和党同事合作,民主党人认为,除了基础设施法案之外,我们还有其他优先事项需要参议院考虑。

  周三舒默与预算委员会的民主党人召开了会议,据四名知情人士透露,议员们讨论的是,如果两党谈判未能达成协议,那么他们就会对高达6万亿美元的一揽子计划采取单向行动,因为在这其中至少有一半资金已经到位——他们打算通过赤字进行融资。

  据悉,民主党人的讨论可能涉及到扩大联邦医疗保险覆盖面Medicare的措施:将合格年龄降低到60岁,并将所有受益人的福利扩大到牙科、听力和视力保健。这些知情人士不愿透露更多细节,因为这些措施仍在变化中。长期以来,扩大医疗保险覆盖面一直是佛蒙特州独立参议员、预算委员会主席伯尼·桑德斯的首要任务。

  桑德斯周四说:我们目前的预算是建立在总统给我们的提案基础上的。他还说,他希望出台应对气候变化和对富裕企业和富人增税的条款,以解决美国面临的结构性问题。

  弗吉尼亚州民主党参议员蒂姆·凯恩周三对记者表示,民主党人也对将移民法修正案纳入该方案进行了讨论,并称这是一场“大方向”的讨论,因为约束和解进程的严格预算规则可能会迫使议员修改或抛弃一揽子方案中的优先事项。

  但民主党人承认,与周三讨论的雄心勃勃的提案相比,最终方案的规模可能更小、范围更窄,因为长期以来,共和党人一直抵制拜登和其他民主党人推动的开支规模,他们不太可能支持和解方案;另外民主党内也产生分歧。

  尽管自由派民主党人敦促其领导人放弃与共和党人的讨论,但温和派民主党人一直不愿放弃基建计划的两党协议。本周,他们与共和党人举行会议,敲定5790亿美元新支出的细节。这是一项整体支出计划的一部分,该计划将在八年内耗资1.2万亿美元,其中包括现有联邦项目的延续。

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